Затраты на IPO

Комментарий эксперта ITeam: Необходимо учесть, что привлекать значительные суммы инвестиций уже можно в России, а затраты меньше примерно в два раза.
Кроме того, с 2006 года в России появилась площадка для размещения малых и средних компаний см. http://www.nand.ru/publication.php?id=2456

Партнер консалтинговой компании ITeam
Михаил Коркишко

Проведение IPO на NYSE или LSE довольно дорогостоящая процедура,которая требует длительной подготовки. Временные и финансовые затраты, необходимые для IPO в Нью-Йорке или Лондоне, окупаются только при значительных объемах размещения и имеют смысл только для довольно крупных компаний.

Наибольшей популярностью при проведении IPO у российских компаний пользуется Лондонская фондовая биржа (LSE). Это одна из крупнейших в мире торговых площадок, на которой в январе 2006 года торговались акции 2753 компаний мира.

На LSE российские компании присутствуют как на основной площадке (Main Market), где размещаются компании, заинтересованные в солидных привлечениях капитала и высоком авторитете у инвесторов (рыночная капитализация данной площадки составляет более 3,5 трлн. фунтов стерлингов), так и на альтернативной площадке (AIM), которая предназначена для сравнительно небольших, но динамично развивающихся компаний (создана в 1995 году, суммарная капитализация составляет 37 млрд. фунтов стерлингов).

Main Market и AIM имеют различные требования и процедуры, применяющиеся к участникам торгов. В целом, процедура допуска к торгам на AIM проще. К тому же, для компаний, ценные бумаги которых уже торговались на определенных биржах (NASDAQ, NYSE, Swiss Exchange, Australian Stock Exchange и других) существуют дополнительные льготные условия допуска.

В 2005 году с помощью IPO на LSE российские компании привлекли около 4,6 млрд. долл. США. Высокая популярность данной площадки у российских компаний связана с более низкими расходами на организацию IPO по сравнению с американскими биржами. Совокупные расходы на прохождение листинга составляют 3-4% от объема привлеченных средств, в США – 6-7%. В 2005 году российские компании фактически стали фаворитами LSЕ: на основной площадке LSE 60% средств, привлеченных в 2005 году в ходе IPO, приходилось на российские компании.

К числу российских компаний, разместившихся на Main Market в 2005 году, относятся «Евраз Груп», «Новатэк», АФК «Система», -Пятерочка Холдинг Н.В.?, «Амтел-Фредерштайн», «НМЛК» и «Raven Russia». В свою очередь, на AIM котируются акции «Рамблер Медиа», «Urals Energy» и «IMS Group».

Проведение IPO на NYSE или LSE довольно дорогостоящая процедура, которая требует длительной подготовки. Временные и финансовые затраты, необходимые для IPO в Нью-Йорке или Лондоне, окупаются только при значительных объемах размещения и имеют смысл только для довольно крупных компаний.

В таблице “Затраты на IPO” приведены данные крупнейших компаний, разместивших акции как на зарубежных, так и на российских площадках.

Автор: Гуштюк Павел
ОАО “Церих Кэпитал Менеджмент”