Бизнес-урок 16. О том, почему прибыль не совпадает с деньгами

Print PDF

Деньги можно копить, можно инвестировать или тратить для удовлетворения различных потребностей … А вот с прибылью ничего этого делать нельзя. На нее можно только смотреть, изучая финансовые отчеты. Чем прибыль отличается от денег, – читайте в нашей статье.

Нередко собственники компаний не делают различий между прибылью и денежным потоком компании. Но это совершенно разные вещи. Непонимание различий приводит к недоразумениям, когда глядя в отчет о доходах и расходах собственник видит внушительную прибыль, но менеджеры ему говорят, что денег в таком количестве у компании нет. Ему кажется, что его обманывают, подсовывая недостоверные отчеты. Связь между прибылью и денежным потоком показана на схеме.

Рассматривая схему слева направо, можно отследить все стадии перехода от чистой прибыли к денежному потоку, доступному для акционеров.

1. Как мы видели ранее, в расчет чистой прибыли входит амортизация. Но это учетная величина, не имеющая отношения к движению денег в том периоде, в котором рассматривается прибыль. Поэтому сумму амортизации нужно прибавить к чистой прибыли, чтобы получить “Чистую денежную прибыль”.
2. Далее, нужно учесть величину изменения оборотного капитала. Оборотный капитал складывается в основном из стоимости запасов материалов и готовой продукции, денежных средств на счетах, дебиторской задолженности (со знаком плюс) и кредиторской задолженности (со знаком минус). Для иллюстрации влияния оборотного капитала на прибыль рассмотрим умозрительный пример. Предположим компания в текущем месяце отгрузила клиентам товары на сумму 100 млн. руб. и понесла расходы на 80 млн. руб. при этом, по условиям контракта, оплата от клиентов поступит в следующем месяце. В этом случае в учете будет зафиксирована выручка 100 млн. руб. и чистая прибыль 20 млн. руб. Количество денег на счетах будет равно нулю. “Где же находятся деньги?” – спросит акционер. Правильный ответ: “В дебиторской задолженности клиентов”. То есть прибыль в размере 20 млн. руб. пошла на увеличение оборотного капитала компании. В следующем периоде она превратится в деньги на счетах. Таким образом, внося поправку на величину изменения оборотного капитала, мы получаем “Чистый денежный поток от операционной деятельности”.
3. После этого нужно добавить деньги, поступившие в виде кредитов и вычесть выданные компанией кредиты. При этом образуется “Денежный поток компании”.
4. На завершающей стадии необходимо учесть капиталовложения, то есть инвестиционные расходы рассматриваемого периода, такие как покупка оборудования или затраты на строительство нового цеха. И только после этого будет получен “Чистый денежный поток акционеров”. Это деньги, которые фактически доступны для акционеров. Теперь понятно, что эта величина не совпадает с чистой прибылью компании. Известный дискомфорт вызывает то обстоятельство, что дивиденды акционерам принято начислять исходя из величины чистой прибыли, а выплачиваются они из денежных средств, имеющихся в наличии, которых в действительности может не хватить для выполнения обязательств компании перед акционерами.

В заключении этой темы подчеркну еще раз: прибыль это не деньги, а показатель эффективности компании.

Для создания системы контроллинга в вашей компании воспользуйтесь помощью электронного учебного курса “Целевое управление. Как сделать компанию управляемой и эффективной”